Buenos días Insiders
Hoy toca una de esas preguntas que parece simple… pero engancha:
“¿Estamos cerca de quedarnos sin oro?” 😅
La respuesta corta es: no es probable.
La respuesta útil es: depende de qué “oro” estés mirando.
1) La mina va a tope… pero sin fuegos artificiales 🎇
En 2025, la producción minera marcó récord: 3.672 toneladas (+1% interanual). Y para 2026 se espera un poco más, pero a ritmo suave.
Gráfico rápido (modo servilleta):
Producción minera (t)
2001 ▓▓▓
2008 ▓▓▓▓
2015 ▓▓▓▓▓
2020 ▓▓▓▓▓▓
2025 ▓▓▓▓▓▓▓ ✅ récord
¿Por qué no sube más rápido si el precio acompaña?
Porque abrir proyectos nuevos es cada vez más lento y difícil: permisos, costes, financiación, geopolitica… y porque los proyectos tardan años en convertirse en metal.
2) “Que no falte oro”… porque ya hay muchísimo “arriba” 🧠
Aquí está la clave que se le escapa a casi todo el mundo:
El oro no se “consume”.
Se transforma, se guarda, se hereda, se recicla.
Uno de los últimos informes estima en 219.891 toneladas de oro sobre el suelo (above-ground).
Y además lo desglosa así (el “cubo” del informe):
🧊 El cubo del oro (aprox.)
💍 Joyería: 97.645 t (44%)
🏦 Bancos centrales: 38.666 t (18%)
🪙 Lingotes/monedas + ETFs: 50.978 t (23%)
📦 Otros: 32.602 t (15%)
Traducción: cuando el precio sube, la oferta puede aparecer por otro lado:
✅ más gente vende joyas
✅ más reciclaje industrial
✅ más metal vuelve al mercado
3) ¿Y “abajo”? Tampoco pinta a “fin del mundo” 🌍
En “oro minable”, hay estimaciones de:
Reservas: 54.770 t (fin 2025)
Recursos: 132.110 t
Y un punto importante: aunque se mina constantemente, las reservas llevan décadas bastante estables, porque con tecnología + precio, parte de lo que antes era “no rentable” pasa a ser “sí rentable”.
4) “Vale, pero si se descubre un mega-yacimiento… ¿se hunde el precio?” 🥊
Normalmente no a corto plazo.
El informe pone un ejemplo brutal: la mayor mina del mundo en 2024 (Muruntau) produjo 65 t, y el total mundial fue 3.650 t. Es decir: una gota grande… en una piscina enorme.
Mini gráfico (idea visual):
🌍 Global 2024: 3.650 t = 🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡
⛏️ Muruntau: 65 t = 🟡
Además, entre descubrir → permisos → construir → producir… pueden pasar más de 10 años.
5) ¿Se puede “manipular” la oferta como si fueran la OPEP? 🙃
En la práctica, muy difícil.
La producción está muy repartida: el top 10 produce ~27% del total.
Hay minería artesanal (ASGM) que pesa muchísimo y no responde a “carteles”.
Y si el precio sube por recortes… el reciclaje suele subir y compensa.
La idea que quiero que te quede 🧩
No estamos “acabándonos el oro”.
Estamos acabándonos el oro fácil y barato.
Y eso, para el precio, importa. Mucho.
Un abrazo,
Jesus - Andorrano Insider
P.D. Si un día te quieres dar de baja, puedes hacerlo al final del email. Sin rencores 😄
Piensa que esto es como el oro reciclado: hoy te vas… y cuando el precio (o el FOMO) suba, vuelves 😉
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