Buenos días Insiders,
Hay gente que compra oro por miedo.
Y luego están los bancos centrales.
Que no compran por miedo.
Compran por instinto de supervivencia (y por balance).
🇨🇳 China (PBoC) lleva 15 meses consecutivos comprando oro (hasta enero de 2026), con reservas oficiales en 74,19 millones de onzas.
Y ojo a esto: en valor, esas reservas pasan de 319.450 millones de USD (271.100 millones de EUR) en el mes previo a enero de 2026 a 369.580 millones de USD (313.643 millones de EUR) en enero de 2026.
¿Compras + subida de precio? Sí.
¿Casualidad? No.
Encima el oro se acercó a 5.600 USD/oz (4.752 EUR/oz) en enero.
Es decir: compran caro. Y siguen.
Si los que imprimen dinero prefieren oro… igual conviene escucharles.
Lo importante (sin florituras)
A nivel global, se espera que los bancos centrales sigan comprando fuerte en 2026: se habla de ~750–800 toneladas.
No es récord… pero es muchísimo comparado con lo “normal”.
¿Y por qué lo hacen?
Pues por lo de siempre:
Geopolítica y sanciones: cuando el mundo se pone feo, tener reservas “con botón de pausa” en otro país deja de hacer gracia.
Menos fe ciega en el dólar: no porque el dólar vaya a desaparecer (tranquilo), sino porque ya no quieren depender de uno solo.
Ciclo monetario: si entramos en una fase de recortes y más “flexibilidad”, el oro vuelve a recordarte para qué existe.
El titular que me quedo
Cuando los que imprimen dinero prefieren tener oro, te están diciendo algo sin decirlo:
“Yo también quiero algo que no sea una promesa.”
Y eso, para ti, es una dosis de confianza.
Porque cambia el juego en 3 cosas:
Pone un suelo de demanda
No son traders. No van con prisa. No usan apalancamiento. Si hay correcciones serias… ahí hay un comprador estructural.Amortigua el drama de los tipos reales
Antes el oro reaccionaba como si cada movimiento de tipos fuese el fin del mundo.
Ahora hay una parte del mercado que compra por “reserva”, no por “trade”.Cambia la narrativa
El oro deja de ser solo “seguro de cola” y empieza a parecerse más a lo que es: un activo monetario.
Nos leemos mañana
Pep — Andorrano Insider
PD: Si algún día te cansas del oro y prefieres coleccionar “promesas”, puedes darte de baja al final del email. (Sin sanciones, lo juro). 😉
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