Buenos días, Insiders,
Entre ayer y hoy, el nombre del expresidente Zapatero vuelve a estar en todas partes.
Y como aquí tenemos una manía preciosa —mirar el “detalle” cuando el resto mira el “titular”— me he ido a un episodio poco recordado de aquellos años:
el oro del Banco de España. 🥇
No es una leyenda urbana.
Está en los propios informes del Banco de España.
Entre 2005 y 2007 (la primera legislatura de Zapatero), el Banco de España vendió una parte enorme de sus reservas de oro dentro del Central Bank Gold Agreement (el pacto entre bancos centrales europeos para vender sin montar un incendio en el mercado).
Los números, en limpio:
— A final de 2004 España tenía 523,4 toneladas de oro.
— En 2005 y 2006 vendió 106,6 toneladas.
— En 2007 vendió otras 135,1 toneladas (4,3 millones de onzas troy).
Total: 241,8 toneladas vendidas.
Un 46% de lo que había en 2004.
Y aquí viene la curiosidad que parece escrita para que la recordemos:
523,4 – 241,8 = 281,6.
Es decir: por eso hoy España ronda esas 281 toneladas.
No es que “tengamos poco”. Es que venimos de tener bastante más.
¿El motivo oficial?
Cambiar un activo que “no renta” (el oro no paga cupón)
por una cartera de bonos en euros que sí diera rendimiento,
y “fortalecer” el balance.
Dicho de otra forma:
cambiar seguro por rentabilidad.
Y ojo: esto lo ejecuta el Banco de España (independiente), pero sucede en pleno ciclo político 2004–2011… así que es normal que la conversación pública lo meta todo en la misma carpeta.
La parte interesante —la de verdad— no es si fue “bueno” o “malo”.
Es la pregunta que deja:
¿qué priorizas cuando el mundo parece estable?
Porque en tiempos de calma, vender oro para comprar bonos suena sensato.
En tiempos de sustos, el oro “te paga” de otra manera:
te compra margen.
te compra opciones.
te compra calma.
Por eso esto encaja tanto con nosotros:
no buscamos ganar discusiones; buscamos tener plan B.
Y el plan B, muchas veces, pesa.
(En la caja y en la cabeza.)
Si os interesa profundizar más en este episodio de la historia de España, puede ser que Jesús este domingo de Historietas abra el melón: contexto, por qué se vendía oro en Europa, a quién se vendió… y qué lecciones deja para los que acumulamos en silencio.
Nos leemos mañana,
Pep - Andorrano Insider
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