Buenos días Insiders
Enero ha sido curioso.
No por lo grande.
Sino por lo significativo. 👀
Los bancos centrales compraron +5 toneladas netas de oro en enero.
Suena bien… hasta que lo comparas con 2025: media de +27 toneladas al mes. Sí. Se nota el frenazo.
Pero aquí viene lo interesante:
1) No es que se hayan ido… es que se ha ampliado la mesa 🍽️
Siguen comprando los “habituales”.
Pero han aparecido nombres que llevaban años sin tocar el botón de “comprar”.
Malasia compró 3 toneladas: primera compra neta desde 2018.
Corea quiere volver a exponerse al oro… pero con un giro moderno: ETFs de oro físico listados fuera (primera inversión relacionada con oro desde 2013).
Traducción: el oro no solo es “refugio”.
Es también posición estratégica.
2) Los “de siempre” siguen a lo suyo 😅
Uzbekistán: +9 toneladas (y ya va con racha).
China: 15 meses consecutivos comprando.
3) También hubo ventas (porque esto no es un club de fans) 🧾
Rusia fue el mayor vendedor: -9 toneladas (necesita cash).
Bulgaria vendió -2 toneladas, que básicamente se reflejó como aumento en reservas del BCE, por la adopción del euro el 1 de enero de 2026.
¿Y qué me llevo yo de todo esto? 🧠
Que el “ritmo” puede bajar…
pero el argumento de fondo sigue intacto:
Más países quieren tener oro. Y algunos están volviendo después de años.
Cuando el mundo se pone raro (spoiler: casi siempre),
el oro vuelve a ser ese amigo que no falla. 🤝🥇
Por cierto, hoy a las 11:00 empieza la subasta https://www.andorrano-joyeria.com/subastas/subasta-rapida-enero-2026 y, que yo sepa, no tenemos ningún banco central registrado para pujar.
Un abrazo,
Jesús - Andorrano Insider
P.D.: Si un día te cansas de que te hable de bancos centrales comprando lingotes como si fueran cromos, puedes darte de baja al final del email 😄
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