Buenos días Insiders,
(Se acabaron las fiestas navideñas. Volvemos —aunque nunca nos hemos ido— al mercado. Y empezamos con fuerza y ganas. 🔥)
Hoy toca mirar un informe que nos dice lo que hacen los bancos centrales con el oro. 🏦🥇
Porque mientras tú discutías si el roscón llevaba fruta “de verdad” o plástico industrial, ellos estaban a lo suyo.
Comprando.
Lo importante
En noviembre, los bancos centrales compraron 45 toneladas netas de oro. Es algo menos que en octubre, pero sigue alto comparado con los primeros meses del año. Y el acumulado del año (hasta noviembre) ya va por 297 toneladas.
Traducción a idioma Insider:
esto no huele a capricho. Huele a estrategia. 😏
¿Quién está apretando el gatillo?
Polonia volvió a liderar: +12t en noviembre y ya lleva +95t en el año. No está “diversificando”. Está construyendo un mensaje.
Brasil también está en modo “me lo llevo”: +11t en noviembre, y +43t en los últimos 3 meses.
También compraron Uzbekistán, Kazajistán, Kirguistán, Chequia, China e Indonesia (en distintas cantidades).
Y sí, también hubo vendedores (pocos): Jordania (-2t) y Qatar (-1t).
Detalle curioso: Tanzania dijo que ha acumulado 15 toneladas en el primer año de su programa doméstico de compra. Como quien dice “yo también juego”.
Vale, ¿y a mí qué?
Porque esto es demanda estructural. No es el trader de turno con café doble.
Es un comprador que:
no suele entrar para un “trade” de dos semanas,
compra en meses “aburridos”,
y se mueve por confianza (o desconfianza) en el sistema.
Cuando el oro se compra así, el mercado no siempre sube al día siguiente… pero se vuelve más difícil ignorarlo.
Conexión oro / plata (la nuestra)
Oro: si los bancos centrales siguen activos, el oro gana un “suelo psicológico” (y a veces real).
Plata: es la prima intensa. Puede ir detrás cuando el movimiento se contagia, pero con más drama y más volatilidad.
No es poesía. Es la película de siempre: el oro abre la puerta, la plata entra dando un portazo.
P.D. Si un día te cansas de que te hablemos de oro mientras el cuerpo aún pide turrón, te puedes dar de baja sin rencor.
Un abrazo,
Pep
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