Buenos días Insiders,
El tercer trimestre de 2025 fue de esos que se cuentan con una frase: otro trimestre excepcionalmente alcista, con un septiembre especialmente explosivo en todo el complejo de metales preciosos.
Mensaje clave: El oro no solo aguantó máximos: los extendió… y la plata hizo de palanca (más rápida y más agresiva).
1) Oro: precios, movimientos e hitos
Cerró septiembre en 3.825,30 USD/oz, a solo 1,55 USD de su máximo histórico (3.826,85 USD/oz) marcado el día anterior.
En el año (hasta septiembre): +44,65%. Solo en Q3: +14,4%, y en septiembre ~+10%.
Dato “de época”: octavo trimestre consecutivo cerrando en máximos históricos.
Lectura Insider: cuando encadenas trimestres así, ya no estás hablando de “rebote”. Estás hablando de régimen.
2) Plata: el impulso (y el rango)
Empezó 2025 en 29,41 USD/oz y cerró septiembre en 46,18–46,95 USD/oz: aproximadamente +57% en el año.
En Q3: +20% a +26% (más agresiva que el oro).
Rango del trimestre (para entender la volatilidad): mínimo cerca de 36,22 USD/oz (finales de julio) y máximo casi 47 USD/oz (finales de septiembre).
Conexión oro/plata (la importante): el oro actuó como ancla monetaria y la plata como palanca: cuando entró el dinero “con fe” en septiembre, la plata amplificó el movimiento sobre un mercado ya tensionado por déficit estructural de oferta.
3) Platino y paladio: el “re-rating” se confirmó
Platino: el protagonista del año. A final de septiembre acumulaba +69% a +73% YTD, con +16% a +26% en Q3, apoyado por déficit de mercado y rotación de inversores desde el oro hacia PGMs buscando más potencial.
Paladio: también sólido, con +35% a +37% YTD. Los catalizadores del trimestre: flujos refugio, regreso del debate “motores de combustión vs EV” y cambios regulatorios en EE. UU. que favorecieron gasolina frente a EV (y con ello la narrativa de demanda de catalizadores).
4) Drivers del trimestre (qué lo encendió)
Dólar volátil + expectativas de más recortes de tipos.
Compras persistentes de bancos centrales y ETFs: estimaciones de flujos a ETFs por encima de 60.000 millones USD en lo que va de año.
Demanda física sorprendentemente resistente pese a precios récord: en Q3 se estima demanda de oro alrededor de 1.300 t, con bancos centrales comprando más de 200 t en el trimestre; y vuelve el pulso en lingotes/monedas (Australia y Asia).
Lectura Insider:
Q3 2025 fue un “trimestre dorado”: oro casi 3.830, plata rozando 47, y platino/paladio confirmando re-rating con un cóctel de déficits + reasignación a activos reales.
P.D. Si un día te cansas, al final tienes el enlace para darte de baja: prometo no perseguirte con lingotes. 😄
Nos leemos mañana,
Pep — Andorrano Insider
La información contenida en estos correos electrónicos tiene un carácter exclusivamente informativo y educativo, y en ningún caso constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión. Es muy importante que realices tu propia investigación y desarrolles tu propio criterio de inversión, teniendo en cuenta tus circunstancias personales, antes de invertir tu dinero. Toda inversión conlleva riesgos, y las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. El valor de los metales, como el oro o la plata, puede fluctuar al alza o a la baja en función de las condiciones del mercado. Antes de tomar cualquier decisión de inversión basada en información obtenida en esta página o en estos correos, te recomendamos buscar el consejo de un profesional independiente que pueda asesorarte sobre cualquier material que consideres útil. Tú eres el único responsable de tus inversiones y de las decisiones que tomas con tu dinero. En consecuencia, ni Andorrano Joyeria, Andorrano Insider ni ninguno de sus trabajadores serán responsables de las decisiones de inversión que adoptes, ni del contenido de estos correos o de la página web, incluyendo posibles errores, omisiones o falta de actualización de la información ofrecida.
