Buenos días Insiders,
El cuarto trimestre de 2025 fue un tramo de aceleración alcista con clímax en diciembre y una corrección brusca al final del mes. Aun así, el balance es claro: oro, plata, platino y paladio cierran Q4 con rentabilidades muy elevadas, con datos hasta el 29 de diciembre.
Mensaje clave: Q4 confirmó un cambio de “escalón” en el oro por encima de 4.000… y la plata hizo lo que suele hacer cuando el mercado se calienta: amplificarlo todo.
1) Oro: nuevo anclaje estructural
Durante el trimestre osciló aprox. entre 3.900 USD/oz y un máximo cercano a 4.530 USD/oz (26 de diciembre).
Resultado: +9–10% en el trimestre y +70% interanual (orden de magnitud).
Tras el pico, el precio se mantiene en la zona 4.400–4.500 USD/oz, consolidando un nuevo nivel de referencia por encima de 4.000 para el cierre de 2025.
Lectura Insider: no es solo “subió”. Es que re-ancló arriba, que es lo que cambia la película para 2026.
2) Plata: la palanca (con volatilidad “de las buenas”)
Pasó de 46–50 USD/oz a picos de 79–85 USD/oz a finales de diciembre.
Eso implica +50–60% trimestral y cerca de +170% interanual (aprox.).
La corrección final la devolvió hacia 74–75 USD/oz, sin romper la estructura alcista del trimestre.
Conexión oro/plata: el oro actúa como ancla monetaria; la plata, como palanca emocional y de déficit. Cuando el oro se instala en un nuevo rango, la plata suele “pasarse de rosca” antes… y luego corrige rápido. Q4 fue un ejemplo bastante limpio de ese patrón.
3) Platino y paladio: rentabilidades de tres dígitos (con su carácter)
Platino: máximo histórico alrededor de 2.510 USD/oz en diciembre y cierre de trimestre en 2.280–2.300 USD/oz. Balance: +30–40% en Q4 y ~+150% en el año (orden de magnitud).
Paladio: de 1.450–1.500 USD/oz a tocar 2.000–2.030 USD/oz (26 de diciembre), con ligera retirada posterior. Aun así: +35–40% en el trimestre y +120–130% interanual aprox.
4) Drivers del trimestre (por qué pasó)
Macro: expectativas firmes de recortes de tipos en 2026, inflación subyacente aún elevada y episodios de debilidad del dólar → flujos hacia metales como cobertura y reserva de valor.
Fundamentales: déficit estructural en plata, estrechamiento del mercado de platino (menor producción y reciclaje) y restricciones de oferta en paladio (Rusia y Sudáfrica).
Técnico/posicionamiento: en diciembre se sumaron posiciones especulativas y sistemáticas, amplificando el movimiento y también la corrección final.
Lectura Insider:
Q4 2025 se puede vender (con rigor) así: “aceleración + clímax + corrección técnica dentro de una tendencia estructuralmente alcista”. Oro re-anclado en 4.400–4.500, plata estabilizándose tras picos 80+, y PGMs sosteniendo un año de rentabilidades extraordinarias pese a la volatilidad de final de trimestre.
P.D. Si quieres darte de baja, en el pie del email tienes el enlace: prometo no mandarte un lingote de despedida (aunque tentaciones no me faltan 😄).
Nos leemos mañana,
Pep — Andorrano Insider
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